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创业18年，左晖带着贝壳登上了IPO敲钟舞台。
北京时间8月13日，贝壳找房成功在纽交所上市，每股发行价为20美元，上市募集资金约24.4亿美元。开盘价35美元，高开75%，首日收盘股价报37.44美元，涨幅87%，市值422亿美元（2930亿人民币）。相较于所有的中概股公司，贝壳的市值排在阿里、拼多多、京东、网易、百度之后，位居第六位，排在第五名的百度，目前市值为429亿美元。
火药味儿与欢呼声
从链家到贝壳找房，背后都离不开一个名字——左晖。
1992年，21岁的陕西人左晖从北京化工大学计算机系毕业，开始了最初的北漂生活。刚毕业的左晖先后经历电话客服和市场销售两份职业，尽管兢兢业业地干满了三年，但仍旧没有任何起色。
这使他意识到一个问题，“一个人在自己并不擅长的专业里做事情，他永远不可能激发出最大的潜质。面对众多职业选择，弄清楚自己不适合做什么后就不要继续浪费时间。”
于是，左晖决定创业，与两个大学同学一拍即合，每人拿出5万块钱做起了财产保险代理的生意，并且迅速成功赚到了第一桶金。到2000年前后，随着国家取消福利分房实行市场化，市场对于房产交易信息的需求逐渐加大，左晖隐隐感觉到，做购房服务平台或许是个好机会。
说干就干。在2001年11月的某一天，北京链家房地产经纪有限公司在甜水园开出了第一家店。3年之后，北漂了12年的左晖终于买下了自己在北京的第一套房子，而此时，链家的店面也发展到了30家。
2018年4月23日，贝壳横空出世。2个月后，姚劲波一呼，众中介响应，自此，链家成了中介行业“公敌”，左晖也被拉下“教父”神坛。“既当裁判员，又当运动员”的质疑伴随贝壳一路成长，贝壳“垄断”的声音接连不断。
贝壳上市当晚，58同城CEO姚劲波发了一条微信朋友圈，向“老冤家”隔空发来祝福：“今天贝壳上市，向左晖总表示祝贺。但负责任地讲，我们相信开放平台Android会大于封闭，58安居客退市后会全方位进入（并）赋能产业！”
这条朋友圈发出后，姚劲波紧接着在下面留言：“希望行业更好，创业者都能自由飞翔”，两分钟后，他又留言称，“我们（的）哲学是，让创业者更强，行业应该百花齐放。”
来源：姚劲波朋友圈截图
运营仅2年，年收入460亿的独角兽
贝壳找房是一家线上线下房地产交易和服务的平台，目前包含二手房、新房、租房、旅居、海外五个板块，几乎囊括了业内几乎所有业态。据招股书，此次贝壳上市主体主要包括两大平台：链家和贝壳找房。链家于2002年成立的，贝壳找房由链家升级而来，承载了平台数字化转型的使命，于2018年上线，距今运营历史仅 2年。链家以直营房产中介的模式为主，仅经营自家中介品牌，在全国拥有约8000家门店，与链家地产浓厚的房地产重资产属性不同，贝壳找房则是一个垂直开放平台，向各个中介品牌开放，更具互联网色彩和轻资产性质，两者间的关系类似QQ和微信。
在房产租售市场，链家、贝壳找房、安居客牢牢占据位居国内TOP3的位置，招股书数据显示，目前贝壳进驻了全国103个城市，连接了265个新经纪品牌的超过45.6万经纪人和4.2万家经纪门店。根据CIC报告，贝壳找房已成为中国最大的房屋交易和服务平台，也是继阿里巴巴之后的中国第二大商业平台。
IPO后，左晖个人持有贝壳找房26.2%的股份，为公司第一大股东。按照最新市值422亿美元计算，左晖持股对应身家110亿美元，折合约人民币767亿元。
年收入460.15亿元、累计亏损43.76亿元
业绩方面，2017-2019年，贝壳的总收入分别为255.06亿元、286.47亿元、460.15亿元，2020年一季度总收入为81.60亿元，同期的净亏损额分别为5.376亿元、4.277亿元、21.801亿元， 2020年一季度净亏损额为12.31亿元，报告期累计亏损了43.76亿元。
从收入来源划分，贝壳主要从二手房交易服务、新房交易服务、以及新兴和其他服务中获得收入。
其中二手房交易目前是第一大收入来源，2019年收入为245亿元。对于二手房房屋交易服务，贝壳的收入主要来自链家品牌，其收取存量房屋销售和房屋租赁的佣金，以及与链家经纪人合作完成的其他经纪品牌的分佣，招股书显示，链家品牌所服务的二手房屋交易的GTV 从2018年的人民币7,840亿元大幅增长至2019年的人民币8,550亿元，平均佣金率从2018年的2.49％提高至2019年的2.56％；还有对贝壳平台上其他经纪品牌收取平台服务费，并对德佑等关联品牌下的经纪门店收取额外特许经营费，以及提供其他增值服务，包括成交服务、现场核查等现场工作协助，代理招聘和培训服务。截至2020年6月30日，贝壳平台上有超过456,000个房地产经纪人和超过42,000个经纪店，代表265个房地产经纪品牌，而截至2018年12月31日，则超过163,000个经纪人，15,800家商店和116个品牌。
新房交易服务营收增长十分迅速，2019年新房交易服务营收202.74亿元（约28.63亿美元），上年同期为74.72亿元；2019年，贝壳促成约533,000宗新房交易，而2018年约为196,000宗交易。对于新房交易服务，贝壳以向房地产开发商收取的销售佣金作为收入，2017年、2018年新房交易服务的佣金率分别为2.54％、2.66％。
此外，贝壳还从各种其他与家庭有关的服务中获得收入，如金融服务和与家庭装修有关的服务。
贝壳不靠卖广告收取端口费，与其它的B2B平台无异，平台给商家带来流量、提供服务、促进成交，再通过服务费及抽佣获利，这种盈利模式意味着它有动力推动交易完成，有动力严格审核经纪人及其发布的房源。
每个经纪人带来 594.9万成交额，平均每个门店带来0.57亿元成交额
招股书显示，2017-2019年，贝壳找房GTV(Gross Transaction Volume，成交总额)分别为10144亿元、11531亿元、21277亿元，其中二手房GTV分别为7377亿元、8219亿元、12973亿元，新房GTV分别为2526亿元、2808亿元、7476亿元。
2017-2019年，贝壳平台连接门店分别为8030间、15809间、37514间，而平台连接的经纪人数量分别为120214人、163574人、357680人。以此简单计算，总体来看，2017-2019年，贝壳平台连接门店的店均GTV分别为1.26亿元、0.73亿元、0.57亿元，贝壳平台连接经纪人的人均GTV分别为843.8万元、704.9万元、594.9万元。
独创ACN操作系统
由于市场分散，经纪门店和经纪人不愿共享房产信息和资源，导致房产销售环节的冗长、复杂，购房者和房屋销售商通常需要与多家经纪商店和代理商打交道，服务效率较低，同时由于国内对房产经纪业缺乏尊重，行业缺乏具有经验专业经纪人，进一步导致住房客户对经纪人缺乏信任。
为了解决房地产中介行业的难题，在数据端，贝壳自2008年开始建立和丰富“ 房屋词典 ”，其中包含真实且独特的房地产清单，截至2020年6月30日，我们的房屋词典涵盖了约2.26亿个房屋，并且是中国最全面的房屋数据库。同时贝壳引入了代理商合作网络（ACN）作为基础架构的基础操作系统，以重新定义行业参与者之间的关系，这个系统就类似于美国的多重上市服务（MLS），即将不同房地产经纪公司以会员联盟的形式纳入一个加盟体系，体系中的成员共享房源和求购信息，共同帮助寻找买者或者卖者，实现交易。
贝壳ACN网络（经纪人合作网络）的规则，平台与品牌方按一定比例扣收门店成交的业绩佣金，剩余部分由包括门店、房源录入人、客源成交人等各方角色共同分享。贝壳的数据显示，2019 年，贝壳平台上超过 70% 的存量房交易都是通过 ACN 跨店合作完成的。
ACN还规定了房屋交易中代理商的各种角色，这为代理商创造了更多机会参与交易并获得分配的佣金，提高了交易效率，缩短了潜在客户转换周期并提高了代理商保留率。尽管每次卖房分到的钱会更少，但加入的经纪人可以能接触到更大规模的房源，更有希望留住客户、卖掉更多房，最终每个参与者的收入会更多。
贝壳找房试图以“真房源楼盘字典”以及ACN经纪人协作机制打破行业壁垒。
